PBoC Terus Memilih CNY yang Lebih Lemah – Commerzbank

Kurs USD/CNY tidak banyak bergerak dalam beberapa minggu terakhir. Sejak AS dan Tiongkok sepakat untuk gencatan senjata dalam perang dagang pada 11 Juni, kurs telah bergerak dalam kisaran hanya 7,155 hingga 7,188, yang bahkan tidak mencapai 0,5%. EUR/USD sering kali melakukan pergerakan seperti itu dalam satu hari, catat analis Valas Commerzbank, Volkmar Baur.

CNY dipertahankan lebih lemah dari yang seharusnya saat ini

"Namun, ini tidak terlalu mengejutkan. Lagipula, USD/CNY bukanlah kurs yang bebas tetapi dikelola secara aktif oleh PBoC. Setiap hari, bank sentral Tiongkok menetapkan nilai tetap untuk USD/CNY, di mana kurs kemudian dapat bergerak dalam kisaran plus atau minus 2%. Setidaknya, itulah teorinya. Dalam beberapa bulan terakhir, terlihat bahwa kurs kadang-kadang dapat menguji batas atas kisaran kurs harian ketika CNY berada di bawah tekanan depresiasi. Ini terjadi sejak pemilihan Trump pada bulan November tahun lalu hingga pertengahan Mei."

"Di sisi lain, bagaimanapun, PBoC tampaknya tidak benar-benar membiarkan CNY menjadi lebih kuat (yaitu, kurs lebih rendah) daripada penetapan harian. Alih-alih menetapkan tengah dari suatu band, penetapan harian tampaknya mewakili batas bawah saat ini, sehingga membatasi seberapa banyak CNY dapat menguat. Oleh karena itu, kurs tidak dapat diperdagangkan dalam band plus atau minus 2%, tetapi hanya dengan batas bawah dan hingga 2% di atasnya."

"CNY dengan demikian dipertahankan lebih lemah dari yang seharusnya saat ini, karena data tentang kepemilikan valuta asing di bank dan data tentang transaksi valuta asing menunjukkan bahwa CNY saat ini berada di bawah tekanan penguatan. Ini menunjukkan bahwa PBoC terus lebih memilih CNY yang lebih lemah, yang secara signifikan membatasi potensi penguatan, setidaknya dalam jangka pendek."