USD: Sinyal Tenaga Kerja dan Risiko IHK – Wells Fargo

Grup Ekonomi Wells Fargo menyoroti melemahnya permintaan tenaga kerja AS, dengan lowongan JOLTS berada di level terendah sejak 2020 dan risiko bahwa pemutusan hubungan kerja dapat meningkat seiring perusahaan memangkas biaya. Tim ini memprakirakan Nonfarm Payrolls bulan Januari sebesar 80 Ribu dan tingkat pengangguran sebesar 4,4%. Untuk inflasi, mereka memperkirakan IHK inti sebesar 0,33% secara bulanan dan IHK umum sebesar 0,25%, menarik tingkat tahun-ke-tahun menuju 2,5%.

Kelemahan tenaga kerja dan inflasi yang membandel

"Setelah mengurangi perekrutan baru dan dengan pengunduran diri sukarela yang tereduksi, perusahaan-perusahaan yang memangkas biaya mungkin akan melakukan pemutusan hubungan kerja untuk mengurangi jumlah karyawan. Sumber data tradisional terus menunjukkan lingkungan perekrutan rendah dan pemecatan rendah. Ini termasuk tingkat pemutusan hubungan kerja JOLTS, yang tetap rendah di 1,1%, dan klaim pengangguran awal yang telah disesuaikan, yang turun 2,5% dari tahun lalu."

"Meskipun pemutusan hubungan kerja massal bukanlah skenario dasar kami, tidak menutup kemungkinan bahwa klaim dapat memiliki ruang untuk meningkat seiring dengan memburuknya permintaan tenaga kerja."

"Kami mencatat bahwa penurunan suku bunga kemungkinan akan mendorong ekspansi dalam belanja modal, yang pada akhirnya membantu sektor manufaktur. Namun, perubahan bulan Januari mungkin didorong oleh pengisian kembali stok daripada peningkatan permintaan yang berkelanjutan."

"Kami memperkirakan indeks inti akan meningkat 0,33% selama bulan ini, dibandingkan dengan rata-rata peningkatan 0,22% selama 12 bulan sebelumnya. Meskipun residual musiman mungkin menjelaskan sebagian dari kekuatan ini, penundaan dalam pengalihan biaya tarif, bisnis yang mengisi kembali inventaris, dan perusahaan yang menguji kekuatan harga juga mencerminkan kenaikan yang diharapkan."

"IHK umum seharusnya meningkat lebih lembut sebesar 0,25%, mencerminkan inflasi makanan yang lebih lemah dan harga gas yang lebih rendah, meskipun layanan energi kemungkinan akan terus meningkat. Peningkatan bulanan yang lebih lembut dalam inflasi umum seharusnya menarik tingkat tahun-ke-tahun menjadi 2,4%."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)