Tembaga: Kelangkaan dan Pembelian CTA yang Terdistorsi – TD Securities

Strategis Komoditas Senior TD Securities, Daniel Ghali, menyoroti bahwa inventaris Tembaga yang tidak terikat telah jatuh tajam tahun berjalan, meninggalkan hanya 9,1 hari pasokan yang tersedia dibandingkan dengan 11,4 hari di awal tahun. Meskipun ada peningkatan yang terlihat di gudang dan sentimen penghindaran risiko, Ghali berpendapat bahwa kelangkaan Tembaga adalah tanpa preseden dan mengharapkan CTA untuk secara moderat menambah posisi beli dalam sebagian besar skenario harga selama minggu mendatang.

Kelangkaan yang Tanpa Preseden Mendukung Permintaan CTA

"Logam merah memiliki paling banyak keuntungan dari resolusi cepat dalam perang, meskipun kekhawatiran para pedagang mengenai kelebihan tembaga yang berada di gudang."

"Pembaruan estimasi kami yang bersifat kepemilikan mengenai inventaris tembaga yang tidak terikat menunjukkan bahwa stok tembaga yang tidak terikat sebenarnya jauh lebih rendah YTD, dengan hanya 9,1 hari yang tersedia (dibandingkan dengan 11,4 hari konsumsi di awal tahun)."

"Dikotomi antara inventaris yang terlihat meningkat tajam dan penurunan bersamaan dalam inventaris tembaga yang tidak terikat menunjukkan adanya pengalihan yang terus-menerus dari stok yang tidak terlihat ke gudang yang terlihat, yang secara tidak sengaja mengunci lebih banyak logam."

"Kami berpikir bahwa kelangkaan tembaga adalah tanpa preseden."

"Para pedagang takut akan penghindaran risiko yang sedang berlangsung, tetapi CTA masih memiliki margin keamanan yang substansial dalam tembaga sebelum program penjualan berikutnya dimulai, dan sekarang cenderung untuk membeli aset berisiko."

"CTA akan secara moderat menambah posisi beli dalam sebagian besar skenario untuk harga selama minggu mendatang."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)