USD: Permintaan Safe-Haven versus Tantangan Struktural – BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) berpendapat bahwa Dolar AS didukung dalam jangka pendek oleh aliran dana aman dan kebutuhan pendanaan Dolar yang tinggi selama stres pasar. Namun, bank tersebut mempertahankan pandangan bearish struktural terhadap Dolar, mengutip menurunnya kepercayaan terhadap kebijakan perdagangan dan keamanan AS, memburuknya kredibilitas fiskal, dan meningkatnya politisasi Federal Reserve.

Support jangka pendek, risiko penurunan jangka panjang

"Dalam jangka pendek, USD dapat terus mendapatkan manfaat dari permintaan aman yang didorong oleh kebutuhan pendanaan dolar."

"Permintaan untuk pendanaan USD jangka pendek cenderung melonjak selama periode stres karena peran dominan dolar dalam sistem keuangan global (penagihan perdagangan, pinjaman lintas batas, penerbitan obligasi global, cadangan FX). Ketika stres terjadi, para pelaku pasar asing berjuang untuk mendapatkan dolar guna mengamankan likuiditas untuk memperpanjang utang dan memenuhi kebutuhan likuiditas."

"Secara struktural, kami tetap bearish terhadap USD karena menurunnya kepercayaan terhadap kebijakan perdagangan dan keamanan AS, memburuknya kredibilitas fiskal AS, dan politisasi Fed yang terus berlanjut."

"Kantor Perwakilan Perdagangan AS kemarin memulai Pasal 301 dari Undang-Undang Perdagangan untuk menghindari batasan hukum yang diberlakukan oleh putusan tarif Mahkamah Agung (SCOTUS) baru-baru ini. Negara-negara yang sedang diselidiki adalah China, Uni Eropa, Singapura, Swiss, Norwegia, Indonesia, Malaysia, Kamboja, Thailand, Korea, Vietnam, Taiwan, Bangladesh, Meksiko, Jepang, dan India."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)