INR: RBI memperketat akses NDF untuk melindungi rupee – DBS

Ekonom DBS Group Research Radhika Rao membahas langkah-langkah baru Reserve Bank of India (RBI) yang bertujuan untuk mempertahankan Rupee India (INR). RBI telah melarang bank-bank menawarkan kontrak NDF rupee kepada penduduk dan pengguna luar negeri sambil tetap membuka saluran lindung nilai yang dapat diserahkan. Rao mencatat bahwa hal ini dapat memperlebar kesenjangan onshore–offshore dan bahwa risiko geopolitik serta kemungkinan defisit neraca pembayaran ketiga berturut-turut dapat membuat Rupee tetap tertekan.

RBI memperkuat pertahanan INR

"Dalam langkah untuk lebih membatasi perdagangan spekulatif dan sebagai tindak lanjut perubahan playbook Valas pekan lalu, RBI semakin memperketat regulasi pada Rabu malam, dengan melarang bank-bank menawarkan kontrak non-deliverable forward (NDF) rupee kepada pengguna penduduk dan luar negeri. Dealer yang berwenang dapat terus menawarkan kontrak derivatif Valas yang dapat diserahkan kepada pengguna untuk memenuhi kebutuhan lindung nilai mereka asalkan pengguna tidak melakukan posisi derivatif non-deliverable yang saling mengimbangi."

"Pemberitahuan tambahan ini bertujuan untuk menutup celah arbitrase yang telah terbuka antara pasar onshore dan NDF setelah arahan sebelumnya, yang telah memicu lonjakan minat korporasi (seiring bank-bank melakukan unwind), menurut laporan berita."

"Sebagai pengingat, RBI sebelumnya telah berupaya membatasi posisi terbuka bersih harian bank di pasar rupee deliverable onshore, efektif mulai 10 April."

"Selain pembukaan yang kuat untuk INR saat perdagangan dilanjutkan pada Kamis di minggu yang dipersingkat karena libur ini, aturan tambahan ini diperkirakan akan semakin memperlebar kesenjangan antara pasar onshore dan offshore."

"Di luar langkah-langkah ini dan secara lebih struktural, pasar akan tetap fokus pada perkembangan geopolitik (harga minyak melonjak setelah pidato AS pagi ini), di tengah kondisi tersebut rupee dapat tetap tertekan oleh risiko defisit neraca pembayaran selama tiga tahun berturut-turut."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)