Brent: Kurva kontrak berjangka memberi sinyal lonjakan harga sementara – Deutsche Bank

Henry Allen di Deutsche Bank mengatakan bahwa minyak mentah Brent di atas $100 belum memicu guncangan ala tahun 1970-an karena pasar masih memperhitungkan konflik yang singkat dan harga yang lebih rendah ke depan. Dia menunjuk pada kurva futures backwardated yang tajam, dengan Brent 6 dan 12 bulan jauh di bawah harga spot, dan berargumen bahwa ini membatasi seberapa agresif kelas aset lain memproyeksikan risiko stagflasi.

Backwardation meredam kekhawatiran stagflasi

"Hari ini, pasar terus percaya bahwa konflik akan singkat, seperti yang dapat kita lihat dari kurva futures energi."

"Pertama, dan mungkin yang paling penting, pasar masih memperhitungkan konflik sementara, dan penurunan tajam harga minyak dalam beberapa bulan ke depan."

"Dengan kata lain, pasar tidak memperhitungkan guncangan minyak yang berkelanjutan seperti yang kita lihat pada 2022 (ketika futures Brent 6 bulan naik di atas $100/barel)."

"Jadi mengingat krisis saat ini belum memenuhi ambang keparahan guncangan minyak masa lalu, reaksi pasar yang lebih terbatas masuk akal."

"Selama keyakinan itu tetap ada, dan pasar tidak mengharapkan guncangan stagflasi yang berkelanjutan, maka tidak mengherankan bahwa kita belum melihat penurunan seperti yang dialami pada guncangan minyak beberapa dekade lalu."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)