Kanada: Kekuatan Upah Meredam Harapan Pemangkasan BoC – TD Securities

Strategis TD Securities Robert Both dan Emma Lawrence mencatat bahwa pasar tenaga kerja Kanada menunjukkan pemulihan moderat pada bulan Maret, dengan penambahan 14 Ribu pekerjaan dan tingkat pengangguran stabil di 6,7%. Pertumbuhan upah yang lebih kuat untuk pekerja permanen dan jam kerja yang lebih tinggi memberikan data ini nuansa hawkish, tetapi inflasi inti yang lebih lembut dan indikator upah lainnya berarti laporan ini kemungkinan tidak akan secara signifikan mengubah ekspektasi kebijakan Bank of Canada (BoC) atau valuasi suku bunga jangka pendek.

Pemulihan tenaga kerja tetapi reaksi BoC terbatas

"Pertumbuhan upah yang lebih kuat memberikan nada hawkish pada laporan ini, tetapi kami tidak mengharapkan hal itu memberikan tekanan besar pada keputusan BoC berikutnya mengingat perlambatan baru-baru ini pada ukuran inflasi inti dan kinerja yang lebih lembut pada indikator upah lainnya."

"Momentum inflasi inti yang lebih lembut juga seharusnya memudahkan untuk mengabaikan percepatan pertumbuhan upah LFS."

"Namun, pertumbuhan upah yang lebih kuat akan lebih sulit diabaikan jika harga energi yang lebih tinggi mulai memicu tekanan inflasi yang lebih luas."

"Pasar tetap sangat fokus pada latar belakang geopolitik dan harga energi sebagai pendorong jalur BoC jangka pendek, sehingga reaksi (atau lebih tepatnya ketiadaan reaksi) tidak mengejutkan meskipun komentar Macklem bahwa pasar tenaga kerja tetap lemah."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)