CNY: Peran safe-haven meningkat seiring menguatnya yuan – Societe Generale

Para analis Societe Generale menyoroti bahwa kekuatan CNY telah berlanjut, dengan USD/CNY mendekati 6,80 untuk pertama kalinya dalam tiga tahun saat kapal tanker terkait Tiongkok melintasi Selat Hormuz. Mereka berpendapat bahwa Yuan berperan sebagai safe haven regional, didukung oleh ketahanan energi Tiongkok dan dukungan kebijakan, meskipun pertumbuhan kredit domestik melambat dan imbal hasil CGB 10-tahun turun di bawah 1,79%.

Yuan mendapat manfaat dari permintaan safe-haven regional

"Rally CNY berlanjut dengan 6,80 dalam jangkauan untuk pertama kalinya dalam tiga tahun saat kapal tanker terkait Tiongkok melintasi SoH – yuan semakin mengambil peran sebagai safe-haven regional, didukung oleh ketahanan energi Tiongkok, dukungan kebijakan, dan eksposur terbatas terhadap konflik Timur Tengah."

"Dinamika safe-haven ini meluas di luar mata uang: baik ekuitas onshore maupun obligasi menunjukkan perilaku defensif."

"Perlu dicatat, korelasi 90-hari antara CSI 300 dan Bloomberg China Treasury Total Return Index berubah positif pada pertengahan Maret, menandakan kedua kelas aset bergerak seiring dan mengungguli rekan-rekan Barat dan regional selama periode penghindaran risiko."

"Sementara itu, data kredit Tiongkok yang dirilis kemarin mengecewakan dengan pertumbuhan kredit outstanding melambat menjadi 7,9% yoy, terlemah sejak November 2024."

"Imbal hasil CGB 10-tahun telah turun di bawah 1,79% (MA 200-hari) dan dengan sentimen yang sudah rapuh, CGB dapat menarik tawaran beli lebih lanjut jika data PDB dan aktivitas kuartal pertama mengecewakan besok."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)