Jerman: Risiko pemulihan dari kejutan energi – Deutsche Bank

Para ekonom Deutsche Bank Marc Schattenberg dan rekan-rekannya membahas bagaimana harga Minyak dan gas yang lebih tinggi terkait konflik Timur Tengah membebani ekonomi Jerman. Mereka mempertahankan prakiraan PDB 2026 sebesar 1,0% berkat kebijakan fiskal ekspansif dan momentum kuartal I, tetapi memperingatkan bahwa konsumsi swasta, inflasi, dan PDB kuartalan pada 2026–2027 rentan terhadap gangguan energi yang berkepanjangan.

Perisai fiskal versus angin melawan energi

"Di tengah latar belakang ini dan data keras yang diamati sebelumnya, kami sudah menurunkan prakiraan PDB 2026 kami menjadi 1,0% pada awal Maret, sambil juga menyoroti bahwa angin surut dari kebijakan fiskal ekspansif seharusnya mencegah pemulihan yang diharapkan menjadi terganggu."

"Bersama dengan angin surut dari kebijakan fiskal ekspansif yang masih efektif, kami tetap pada profil PDB kuartalan kami dalam skenario minyak dan gas dasar."

"Utamanya melalui saluran kehilangan daya beli dan ketidakpastian yang dirasakan, kami memprakirakan bahwa pelemahan konsumsi swasta akan meredam laju pertumbuhan kuartal II dari sebelumnya diperkirakan 0,2% q/q menjadi hampir stagnasi."

"Intensifikasi kejutan semacam itu kemudian berpotensi mengurangi laju pertumbuhan ekonomi Jerman pada 2026 menjadi sekitar 0,5% dan menjadi 1,0% pada 2027."

"Jika skenario buruk semacam itu terwujud, kami tidak akan terkejut melihat tingkat inflasi harga konsumen pada rata-rata tahunan jauh di atas 3,0% baik pada 2026 maupun 2027."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)