USD/JPY: Peluang Rebound Berkelanjutan Dalam Yen Terbatas – Scotiabank

Kementerian Keuangan Jepang (MoF) akhirnya tersentak hari ini dan memerintahkan Bank of Japan (BoJ) untuk melakukan intervensi untuk mendukung Yen karena USD/JPY mendekati 146. Meskipun demikian, para ekonom di Scotiabank percaya bahwa JPY tidak mungkin menguat.

BoJ untuk menyelamatkan

"Setelah memulai proses intervensi, kami pikir BoJ harus terus melakukannya; bank sentral memiliki kantong yang sangat dalam dan dapat memvariasikan taktiknya (meminta ECB, BoE, atau bahkan The Fed untuk bertindak sebagai agennya di luar jam kerja Tokyo, misalnya). Akibatnya, ada penentu untuk USD/JPY sekarang di sekitar titik 146 yang kemungkinan akan ditantang oleh pasar untuk menguji tekad BoJ dan yang menurut kami BoJ harus siap untuk menghabiskan miliaran (USD) untuk menahannya. Namun, dalam semua kemungkinan, BoJ akan sendirian dalam mencoba mengalahkan kembali USD."

"Tanpa adanya perubahan besar dalam fundamental yang mendasari atau (betapapun tidak mungkinnya) tindakan bersama terhadap USD, peluang rebound berkelanjutan dalam JPY terbatas, bagaimanapun juga. Masalah utama di sini, tentu saja, adalah pengaturan kebijakan moneter yang berbeda antara AS dan Jepang yang telah mendorong penurunan tajam JPY sejak Fed pertama kali mulai serius menaikkan suku bunga di musim semi."

"Harga Fed yang memuncak dan rebound saham global akan bekerja melawan USD pada akhirnya, tetapi imbal hasil 10-tahun AS yang naik menjadi 3,63% hari ini menunjukkan bahwa BoJ akan memiliki pekerjaan yang harus diselesaikan dalam beberapa hari mendatang jika otoritas moneter Jepang ingin mempertahankan kredibilitas."