Dolar Tetap Kokoh saat Minggu Baru Dimulai – BBH

Ekonom di Brown Brothers Harriman & Co. (BBH) mempertahankan prospek bullish pada dolar AS di tengah lingkungan risk-off dan keputusan hawkish FOMC minggu lalu.

Kutipan Utama:

“Pasar sudah gugup minggu lalu karena bank-bank sentral utama melakukan pengetatan secara agresif tetapi kesalahan kebijakan fiskal yang besar dari Inggris memperburuk kedaan. MSCI World anjlok -5% dalam minggu terburuk sejak pertengahan Juni dan menambah penurunan tersebut hari ini. Dengan pertumbuhan global juga melambat secara signifikan, latar belakang aset-aset berisiko tetap menantang. Kami memperkirakan dolar akan terus menguat di lingkungan ini bahkan ketika ekspektasi pengetatan The Fed tetap tinggi."

“WIRP mengindikasikan kenaikan 75 bp lainnya hampir sepenuhnya diperhitungkan pada 2 November, serta kenaikan 50 bp lanjutan 14 Desember. Di tempat lain, pasar swap mengantisipasi terminal rate 4,75%. Akibatnya, rates AS terus naik. Imbal hasil 2-tahun diperdagangkan dekat 4,35% hari ini, tertinggi sejak 2007, sedangkan imbal hasil 10-tahun diperdagangkan dekat 3,82% pada hari Jumat, tertinggi sejak 2010. Imbal hasil 10-tahun sebenarnya diperdagangkan dekat 1,40% hari ini, tertinggi sejak 2010. Kenaikan umum dalam imbal hasil AS ini kemungkinan akan berlanjut dan pada akhirnya akan mendukung dolar. Sebagai catatan, kurva 3-bulan hingga 10-tahun tetap condong positif di dekat 61 bp, yang paling curam sejak Juli, jadi kami belum siap untuk menyerukan resesi akan segera terjadi di AS.”